NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 24/04 – 28/04/2017: TIẾP TỤC ĐIỀU CHỈNH!

Trong   các bài nhận định thị trường gần đây, tôi đã đưa ra quan điểm TT sẽ điều chỉnh theo các nhịp sóng A – B – C. Sự suy yếu của dòng tiền các phiên cuối tuần cho thấy lực đỡ của nhịp hồi khá yếu và khả năng TT sẽ tiếp tục điều chỉnh trong các phiên tuần tới là khá cao.

Một phần nguyên nhân là quý I/2017, TTCK đã ghi nhận một sự tăng trưởng khá nóng, hơn 8,6% đối với chỉ số VNINDEX, và thanh khoản thị trường tăng mạnh hơn 33% so với bình quân năm 2016. Tình hình margin tăng cao và bão hòa trong ngắn hạn khiến lực đẩy suy yếu. Do đó, sự điều chỉnh diễn ra là tất yếu. Tuy nhiên, bản thân tôi đánh giá TTCK vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực trong trung và dài hạn. Hơn nữa, các tín hiệu kỹ thuật cũng cho thấy điều đó.

Bài viết này, tôi sẽ dùng hai chỉ số: HNX và VN30 để đưa ra nhận định về thị trường. Vì VNINDEX đang bị nhiễu bởi các cổ phiếu vốn hóa lớn và mới chào sàn, mà việc nhận định chuyển động của các cổ phiếu này tương đối khó khăn, trong khi chỉ số HNX theo quan sát của cá nhân tôi, phản ánh khá sát những chuyển động của TT chung và theo chu kỳ sóng Elliot. VN30 sẽ đại diện cho nhóm cổ phiếu trụ của thị trường. Do đó, kết hợp 2 chỉ số này sẽ có cái nhìn tương đối về sự vận động của thị trường.

Target điều chỉnh của HNX là vùng 86,3

Hình 1 là chart HNX, tín hiệu điều chỉnh của HNX là khá rõ nét khi đường WMA5 cắt xuống đường WMA20 (xanh dương - tín hiệu bán sớm) và WMA50 (xanh lá - tín hiệu TT sẽ điều chỉnh đáng kể). Thông thường, sau khi WMA5 cắt xuống WMA50 (đường đỏ cắt xuống đường xanh lá) là tín hiệu rất xấu và thị trường sẽ có các nhịp điều chỉnh khá sâu về WMA200 (màu vàng). Tuy nhiên, trong nhịp điều chỉnh vừa rồi, HNX đã có nhịp phục hồi kỹ thuật sớm hơn dự kiến, cho thấy lực đỡ (về mặt giá) của thị trường là khá tốt. Do đó, trong nhịp điều chỉnh tiếp theo, khả năng HNX sẽ điều chỉnh nông hơn, có thể về vùng Fib100 = 86,3 cũng là đỉnh cũ của HNX trong tháng 10/2016. Đương nhiên, cơ sở của nhận định này còn dựa vào sự vận động của nhóm trụ - nhóm đóng vai trò dẫn dắt thị trường, sẽ được tôi phân tích dựa vào chỉ số VN30 trong phần bên dưới.

Trước hết, đối với nhận định bên trên, tôi khuyến nghị các NĐT nên tạm thời tránh xa (thoát hàng) các cổ phiếu đầu cơ và các cổ phiếu đã tăng nóng nhưng chưa có nhịp điều chỉnh sâu trong 2-3 tuần tới, khả năng nhóm này sẽ có sự điều chỉnh đáng kể. Ở khía cạnh ngược lại, đối với nhóm cổ phiếu cơ bản tốt, và đã hạ nhiệt trong đợt giảm 2 tuần qua, thì khả năng nhịp giảm tiếp theo sẽ ở mức tầm 3 – 5% hoặc đi ngang, đối với các NĐT nắm giữ trung và dài hạn thì có thể tiếp tục hold hàng, còn đối với những nhà đầu cơ – lướt sóng có thể tranh thủ bán ra để tận dụng tối đa bước giá.

Target điều chỉnh của VN30 trong các tuần tới là 660 - 665, thanh khoản đang cho thấy tín hiệu tích cực

Về chỉ số VN30, cũng tương tự HNX, chỉ số VN30 phản ánh khá sát chuyển động của thị trường. Tuy nhiên, VN30 đang cho thấy tín hiệu tích cực nhiều hơn. Đây là lý do, tôi đi đến kết luận chỉ số chung đợt này sẽ điều chỉnh không sâu như các đợt trước và có sự phân hóa (những cổ phiếu đầu cơ, tăng nóng mà chưa điều chỉnh sẽ có nhịp điều chỉnh đáng kể, những cổ phiếu cơ bản tốt đã điều chỉnh sẽ có nhịp điều chỉnh ở mức vừa phải). Tín hiệu tích cực của VN30 mà tôi muốn nhắc đến đó là ở yếu tố Khối lượng, thanh khoản của VN30 trong 2 phiên cuối tuần sụt giảm mạnh, từ mức bình quân hơn 50tr cổ phiếu (bình quân 10 phiên) sụt giảm chì còn 31tr cổ/phiên cho thấy lực cung suy yếu ở vùng giá thấp. Điều này khá tương thích nếu các bạn quan sát VOL của các cổ phiếu Bluechip trong các phiên gần đây như VNM – nhóm Bank – chứng khoán – BVH, FPT, MSN, KDC,…. Một điểm đáng chú ý về mặt cơ bản, đó là chỉ số VN30 đóng vai trò khá quan trọng trong việc tạo lập các công cụ mới như CKPS trong thời gian tới. Nên việc giữ nhóm trụ để làm đẹp chỉ số và làm tham chiếu cho các chỉ số CKPS dự kiến được triển khai trong thời gian tới là cần thiết. Hơn nữa, nhóm bluechip như Bank – Chứng Khoán - VNM, FPT, BVH, VIC, NVL,….đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh về hoạt động kinh doanh trong quý 1. Do đó, nhóm này khả năng sẽ được giữ giá tốt trong thời gian tới, điều chỉnh nhẹ hoặc đi ngang, góp phần giúp thị trường không điều chỉnh quá sâu.

Theo đó, VN30 trong các phiên tới có thể điều chỉnh về vùng 660 – 665 điểm, NĐT có thể kết hợp quan sát chỉ số HNX về vùng giá mục tiêu 86,3 và VN30 về vùng 660 để canh mua lại – về thời điểm, tôi nghĩ tầm giữa tháng 5 là thời điểm thích hợp mua vào cho thời kỳ tăng mới. Nếu các cổ phiếu cơ bản tốt điều chỉnh nhanh hơn về vùng giá mục tiêu, thì việc mua vào trong trung hạn có thể diễn ra sớm hơn.

Mặc dù, GDP quý 1 tăng trưởng khá thấp so với cùng kỳ 2016, nhưng tín dụng quý 1/2017 đã tăng trưởng khá nóng, và bản thân tôi cho rằng, nó sẽ có độ trễ tác động lên nền kinh tế và GDP các quý sắp tới sẽ phục hồi trở lại mặc dù mục tiêu tăng trưởng 6,7%/năm tương đối khó khả thi.

Tóm lại nhận định của mình, tôi cho rằng trong trung hạn TTCK sẽ tiếp tục đi lên tích cực. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, 2 – 3 tuần tới, thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh và có sự phân hóa mạnh, nhóm trụ sẽ được giữ giá tốt, trong khi nhóm cổ phiếu đầu cơ và tăng nóng sẽ có nhịp điều chỉnh đáng kể. Do đó, tùy từng cổ phiếu cụ thể, dựa vào KQKD quý 1, NĐT đưa ra quyết định bán/nắm giữ. Rủi ro trong ngắn hạn là hiện hữu, trong khi trung và dài hạn vẫn là tích cực.

NĐT có thể xem lại các bài nhận định của tôi về TT trong link bên dưới:
http://f319.com/threads/nhan-dinh-thi-truong-18-4-2017-phuc-hoi-ky-thuat.937409/
http://kenhdautu90.blogspot.com/2017/04/luan-ve-thi-truong-tuong-quan-cung-cau.html

Chúc ACE đầu tư thành công!

VIET EURO